哈萨克斯坦的制造业在八月进一步滑倒，最新采购经理指数（PMI）跌至47.9。这是7月的49.9，6月的49.7降低，将指数连续第三个月保持低于中性50分。根据标准普尔Global and Freedom Holding Corp。从高点到低点惊人的低迷是在横幅一年之后。 2024年12月，PMI达到了记录53.9，连续11个月盖帽。受到大流行后康复和政府支持的鼓舞，制造产出增长了6.8％在2024年，这是自2011年以来最快的速度，帮助推动GDP增长 to 5%.
But momentum cooled as 2025 began. The PMI slipped to 51.5 in January, reflecting slower expansion after the year-end surge. By June and July, it hovered just under 50, signaling stagnation. Seasonal shutdowns for repairs in August contributed to weaker output, but analysts say the slide points to deeper structural pressures.
哈萨克斯坦的PMI在2024年12月达到53.9的峰值，但在2025年稳步滑行，到年中时跌至50岁以下的收缩领域，8月份达到47.9，这是自2022年3月以来最急剧的恶化。
订购干燥，成本上升八月的报告揭示了广泛的弱点。新订单下降了这是19个月以来首次结束了2024年初的增长连胜。下降反映了国内和出口市场的需求较低。订单较少，工厂缩减了人员配备和削减投入购买。
同时，成本飙升。一个较弱和燃料通货膨胀使进口更昂贵，而物流延迟了延长的供应商的交付时间。这些压力迫使企业以更快的速度提高了产出价格，从而冒着竞争力。
“八月在哈萨克斯坦制造业的商业活动再次急剧下降，”自由金融全球的耶兰·阿卜迪卡里莫夫（Yerlan Abdikarimov）说，该公司与标准普尔合作伙伴在调查中合作。他列举了需求疲软，波动的商品市场，成本上升以及货币和税收压力。
税收确实已成为负担。 2025年中期通过的一项新代码提高了金属的提取特许权使用费，并击中了下游冶金。通货膨胀站在12.2％在2025年8月，国家银行将其政策利率保持在16.5％为了驯服价格。这给企业带来了昂贵的融资，从而挤出了利润和减少信心。八月的调查显示，业务信心是自2021年以来最低的。尽管公司仍期望明年增长，但他们的乐观情绪越来越谨慎。行业回应和政府倡议一些高管在政府的工业政策中看到了希望。一个4亿美元的棉花覆盖群与中国合作伙伴在土耳其斯坦建设中，旨在按大规模将家用棉花处理成纺织品。官员们说，该项目将于2025年末开始生产，将创造数千个就业机会并扩大出口。轻型工业，例如纺织品和服装强劲的增长根据官方数据，在2025年上半年，服装增长了约5.6％，纺织品上升了5.7％。化学物质和建筑材料也扩大了，尽管如果总体PMI仍处于收缩状态，则这些收益的风险被掩盖了。
同时，许多公司似乎正在保护现金，并推动税收减免或出口激励措施等改革。政府在促进多元化项目的同时强调了宏观稳定，这是一项可能无法立即救济的平衡法案。区域比较哈萨克斯坦的挣扎在该地区脱颖而出。乌兹别克斯坦报告的工业部门在2025年第一季度增长了约6.5％，因为GDP玫瑰同比同比为6.8％，而对年度的预测仍为6.5–6.7％的增长约为6.5-6.7％。建筑，服务和出口一直在扩大，经济研究与改革中心报告说，乌兹别克斯坦的商业活动指数跃升了15.9％在2025年7月，进一步2.9％在八月，表明持续的动力。
吉尔吉斯斯坦还报告了强劲的增长，其综合业务指数上升到60.9 in spring 2025, powered by strong performances in agriculture, trade, and services. While not a pure manufacturing PMI, the index signals broad economic momentum and underscores the contrast with Kazakhstan’s manufacturing downturn.
哈萨克斯坦的PMI为47.9的PMI与乌兹别克斯坦的6.5％工业增长指数（106.5）和吉尔吉斯斯坦的60.9商业活动指数形成鲜明对比，与中亚邻国相比，该国相对放缓的幅度为60.9。
The difference lies partly in structure. Kazakhstan’s manufacturing is heavily tied to metals and heavy industry, leaving it vulnerable to global price swings and taxes, while its neighbors benefit from more diversified or service-led growth. This 结构差距这意味着，尽管哈萨克斯坦的工厂暴露于商品的波动；超过一半的出口是基于石油的，而其邻国则看到增长更多地受到服务，建筑和制造业的驱动，这会消除外部冲击。展望：平衡风险和机会国际货币基金会项目哈萨克斯坦GDP增长2025年为4.9％，得到强劲的采矿和工业产出的支持。政府计划包括实施190新的工业项目2025年，价值约1.5万亿美元（27.8亿美元），预计将创造超过23,000个永久性就业机会，已经在冶金，化学药品和经济特区发射了数十个。服务和施工也保持韧性，有助于抵消制造业的压力。外部条件可能会提供一些救济：全球商品价格已经稳定下来，9月初，Tenge恢复了基础。俄罗斯或中国需求的反弹也可以支持工厂订单。
尽管PMI读数较弱，但最近的宏观数据还是更细微的图片。在2025年的前七个月，在采矿和制造业的驱动下，工业产出增长了6.9％。采矿扩大了8.5％在2025年的前七个月中，尽管有迹象表明增长可能会在今年晚些时候中度降低。总体GDP增长了6.5％在2025年的前八个月中，得到贸易，工业，建筑和服务的支持。在政策层面上，政府引入了国家支持措施有100多种工具来协助企业，同时对经济特色区的改革和稀土生产的新投资反映了为多样化和增加价值的努力。
但是，仍然存在重大风险。通货膨胀率持续的高度可以使借贷成本提高，限制投资，而全球市场的任何低迷都会使出口权重。分析师警告说，恢复将取决于稳定宏观经济环境，并确保计划的项目从蓝图转变为生产。
目前，八月的PMI数据可作为唤醒电话。几个月前扩大的行业现在正受到需求疲软，成本上升和筹资更严格的压力。哈萨克斯坦的前进道路将取决于政策制定者是否可以在加速多元化的同时恢复稳定性，将长期工业计划变成真正的产出增长。